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贸易顺差高企难挡外储减少人民币汇率似外强中干

发布时间:2020-03-23 10:15:04 阅读: 来源:橱柜门板厂家

周末中国公布了逊于预期的贸易数据,当月贸易顺差录得430亿美元;而上周五央行公布的7月外汇储备也恰恰减少了430亿美元。这是否意味着当月稳定于6.21元的CNY汇率正承受着更大的贬值压力?

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周末中国公布了逊于预期的贸易数据,当月贸易顺差录得430亿美元;而上周五央行公布的7月外汇储备也恰恰减少了430亿美元。这是否意味着当月稳定于6.21元的CNY汇率正承受着更大的贬值压力?以下是分析人士看法:

广发银行商品和外汇交易主管黄毅在电话采访中表示:

最近人民币汇率采取的是兑美元稳定、兑一篮子货币升值的做法;如果要通过兑一篮子货币稳定的方式支持外贸,则兑美元汇率必然不稳,需要看这种名义汇率的不稳定能否被监管层容忍;

观察到数据显示中国加工贸易有走弱迹象,反映加工贸易企业经营出现困难,或者已经离开中国;

但从单月数据看,7月份中国贸易同比增速偏低与去年同期基数较大有关,且今年以来主要出口国贸易和出口都有降低,很难就此引申出人民币汇率偏强的结论;

7月外汇储备减少,这与结售汇数字和储备资产折合美元时的汇率变动都有关系;

从外汇储备与结售汇数字的相关性经验估算,预计7月份银行结售汇将录得200-300亿美元的逆差;

这与7月份港股分红购汇较为集中有关;

当前在岸人民币即期市场预期较为稳定,买卖报价集中在6.21元下方,交易层面并未体现明显的贬值预期;

预计美联储9月加息可能性很大,但预计年内仅加息一次;对中国相关影响在加息前后最大,中期影响则有限。

交银国际经济学家李苗献在10日报告中表示:

汇率贬值是相对更有效的宽松措施之一;

从PPI的持续负增长和出口的走弱来看,继续维持人民币强势的成本越来越高;

人民币没有必要为了加入SDR而刻意保持强势;

IMF始终强调人民币加入SDR的短板在于其自由可兑换程度不高;

一国货币纳入SDR的条件里根本没有汇率必须持续强势的要求;

若汇率该贬不贬,市场对于人民币贬值预期将始终存在,会促使资金持续流出,同时持续消耗中国的外汇储备;

7月份外汇储备规模持续减少;

CPI上行已经压缩了中国继续降息的空间;

在汇率高估,资本外流的情况下,下调存款准备金率起到的宽松效果也大打折扣;

大规模基建等积极财政政策可能推高市场利率,挤出私人投资和消费。

注:周末公布的7月经济数据显示,出口按美元计同比下降8.3%,预估为下降1.5%;进口同比下降8.1%;贸易顺差430.3亿美元,预估为顺差547亿美元

注:中国央行网站发布官方储备资产数据显示,7月末外汇储备减少430亿美元,下滑至3.6513万亿美元,是2013年8月以来最低

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